美国关税大棒挥下，宝马第三季度利润率直接被砍掉1.75个百分点，德国汽车制造业陷入集体焦虑。

宝马集团董事会成员瓦尔特·默特尔近日坦言，美国关税在第三季度已使得宝马汽车业务息税前利润率下降1.75个百分点，预计全年将总共导致汽车业务息税前利润率下降1.5个百分点。

01 业绩全面下滑，关税压力显著

最新财报显示，宝马集团今年前9个月息税前利润为80.6亿欧元，同比下降16.2%；营业收入同比下降5.6%，至约1000亿欧元；净利润同比下降6.8%，至57亿欧元。

曾经利润丰厚的宝马，如今不得不下调全年预期。公司现在预测其2025年EBIT利润率仅介于5%至6%之间，这在豪华汽车品牌中实属低迷。

关税因素还严重拖累了宝马的现金流表现。集团全年自由现金流预期从原先的逾50亿欧元降至约25亿欧元，腰斩的数字揭示了关税对企业血液系统的直接冲击。

02 德国车企集体受挫，无一幸免

宝马的困境只是德国汽车制造业的缩影，大众、奔驰等多家德国车企近期利润均大幅下滑。

大众集团前9个月营业利润同比暴跌58%，首席财务官阿诺·安特利茨表示，美国关税及其导致的负面销量效应，可能给集团造成高达50亿欧元的全年损失。

梅赛德斯-奔驰更为惨淡，前三季度净利润同比减少一半。由于在美国没有生产基地，奔驰在关税战中承受了更沉重的打击。

03 关税政策持续施压，前景不明

这场风暴始于今年4月，当时美国政府对从欧盟进口的汽车加征25%的关税。

尽管7月底美欧达成协议，将关税税率从25%降至15%，但德国汽车工业协会仍直言 “新税率仍具惩罚性” ，并警告该行业将面临巨大的长期损失。

宝马集团默特尔指出，关税在第三季度直接拉低了汽车业务的利润率，而此前宝马在应对供应商制动系统问题后，刚刚出现复苏迹象。

美国关税已经给宝马的利润带来了实质性的损害，而包括大众和梅赛德斯-奔驰在内的其他德国汽车制造商也同样受到了冲击。

德国汽车制造业的光环，正在关税的重压下逐渐暗淡。从宝马到大众，从利润暴跌到现金流萎缩，这场由关税引发的风暴，远未到结束的时候。